Přetlak investičního kapitálu realitních fondů či soukromých realitních společností a převis poptávky nad nabídkou snižuje výnosy v regionu.  Česká republika v objemu investic poprvé od roku 2004 předčila Polsko. Až polovina investorů se soustředí na investice do nemovitostí, které nabízejí možnost zvýšení hodnoty aktivní správou či rekonstrukcí.

Jak průzkum také ukazuje, většina dotázaných očekává v následujících 12 měsících další rozšiřování svých portfolií. Právě Česká republika nebo Polsko vykazují pro investory i přes klesající výnosy vysokou atraktivitu. Jinými slovy, mnohem více investorů se ve Střední Evropě chystá nemovitosti nakupovat než prodávat.

Očekávání se naplňuje už nyní. Za prvních 6 měsíců ve střední Evropě investoři za nemovitosti utratili zhruba 2,4 miliardy eur. Za celý rok 2015 by tak objem investic mohl přesáhnout 7 miliard eur, v České republice 2,5 miliardy eur.

V první polovině roku v regionu jasně převažovaly investice do retailových a multifunkčních nemovitostí či portfolií. Jejich nabídka je však velmi omezená, stejně jako dalších špičkových či prémiových komerčních budov. Investoři proto musí cílit na portfolia a nemovitosti v hodnotě do 50 milionů eur. Jen 9 % respondentů vyhledává projekty v hodnotě 100 až 200 milionů eur a pouhých 6 % pomýšlí na transakce v hodnotě nad 200 milionů eur.

Dalším novým jevem je to, že investoři se nevyhýbají ani starším objektům nebo nemovitostem s rezervami v případě příjmů a nákladů. To byla doposud doména zejména oportunistických investorů. Nyní si tuto strategii osvojují i konzervativnější firmy a fondy, které si slibují nižší pořizovací ceny a tudíž vyšší výnosy. Podmínkou je však kvalitní správa a rovněž často další investice do modernizace objektu, jeho provozu a marketingu.

„Až třetina dotázaných vidí příležitost v netradičních nemovitostech, jako jsou zdravotnická zařízení nebo ubytování pro studenty a Střední Evropa tak následuje to, co je již trendem v řadě západoevropských zemí,“ dodává Lenka Šindelářová, vedoucí oddělení Research & Consulting v DTZ.

Z průzkumu vyplynul i očekávaný stoupající zájem o administrativní segment v Maďarsku nebo retail v Rumunsku. „Fakt, že obchodní centra v žebříčku zájmu investorů po dlouhé době přeskočila kanceláře, je poměrně zajímavý. Ukazuje na důvěru realitních firem a fondů v ekonomický růst regionu a s tím související spotřeby obyvatel,“ komentuje výstupy průzkumu Lenka Šindelářová. A doplňuje, že skladové prostory zůstávají atraktivní, ale spíše pro menší vybranou skupinu developerských a realitních společností.

Průzkum prokázal, že komerční nemovitosti ve střední Evropě jsou pro investory přitažlivé už proto, že stále generují výnos o 100 až 200 bazických bodů vyšší než v západoevropských metropolích. Protože je však nabídka nemovitostí omezená a přetlak investičního kapitálu velký, investoři vyjadřují ochotu rozšiřovat svá portfolia i o nová aktiva. Pokles výnosů spolu s poklesem míry neobsazenosti jsou podle dotázaných hlavními faktory zvyšování hodnoty nemovitostí v regionu. To očekává až 74 % dotázaných.

Mezi předpokládanými rizikovými faktory pro investice v regionu střední a východní Evropy bylo nejčastěji zmiňováno „přehřátí“ cen nemovitostí v Polsku a nedostatek vhodných investičních produktů v ČR, na Slovensku a v Rumunsku, stejně jako nižší ekonomická stabilita v Maďarsku.